兩天內有10家上市公司宣布終止并購重組

兩天內有10家上市公司的并購重組告吹，看來，中國證監會這次是真下狠手了。《證券日報》記者注意到，僅在6月24日、25日兩天就有多達10家上市公司的并購重組被終止，其中有四起并購案的擬收購標的均是互聯網金融類企業。這讓記者不由得想起了監管層5月中旬曾有意收緊互金、游戲等四個行業的跨界并購。

《證券日報》記者結合上市公司一季報及基金一季報披露的數據發現，四起被終止的互金并購案所涉及的上市公司均被基金重倉持有，持股市值合計4.36億元。“監管政策出現了比較大的變化，即便繼續推進重組，成功率也不能保證，所以不少上市公司選擇了主動終止并購。”業內人士分析認為，當然，證券市場環境也發生了較大變化，也一定程度上影響了交易方案的無法促成。但對于重倉基金來說是不小的考驗，股票復牌大概率下跌必將影響其凈值。

四起互金并購案集體告吹

6月24日，西藏旅游(23.62 停牌,買入)、華塑控股(5.29 -2.76%,買入)、永大集團(11.84 +0.42%,買入)、唐德影視(58.48 -9.89%,買入)同時發布公告稱，公司擬終止正在進行的重組；6月25日，證監會又有6家上市公司公告終止重組，其中有5家是因重大資產重組的獨立財務顧問西南證券(7.30 +1.39%,買入)被立案調查。從上述10家公司的擬收購標的看，有4家涉及互聯網金融類企業。

今年5月中旬，外界即有傳聞表示，監管層有意收緊文化、游戲、VR以及互聯網金融等4個行業的跨界并購行為。雖然此消息未得明確，但6月17日，監管層卻發布了修改《上市公司重大資產重組管理辦法》征求意見稿，透露出將對規避借殼行為施行嚴格監管的信號。顯然，或許監管層的本意并非對該4個行業的并購重組進行“一刀切”式監管，但有意嚴控應該屬實。

具體來看，西藏旅游擬收購拉卡拉支付股份有限公司100%股權的重組草案，拉卡拉整體估值近110億元。上海證券交易所在今年3月下發問詢函，詢問該次交易是否觸及借殼上市等問題。在5月西藏旅游的回復函中，對構成借殼予以了否認。不過8天后，上交所再度下發問詢函，聚焦點仍集中于該次重組是否存在規避借殼行為。只是這一次還未等到回復，西藏旅游便宣布終止本次重組。

華塑控股、永大集團和雖真視通(92.00 -5.74%,買入)同樣收購互金企業，但與各有不同。華塑控股擬作價14.28億元收購北京和創未來網絡科技有限公司51%股份，以此完成從傳統制造業向互聯網金融行業的轉型；永大集團宣布擬作價29.7億元收購北京海科融通支付服務股份有限公司100%股權；真視通擬作價4億元收購網潤杰科100%股權，拓展云視頻業務領域。

《證券日報》記者注意到，上述企業為了給過程減小阻力，多特意向機構借款以現金支付的方式力促并購完成，但現在還是被無情終止。

20只基金如意（愛基,凈值,資訊）算盤落空

《證券日報》記者重點對4家涉及互金并購的上市公司進行了研究，結合上市公司一季報前十大流通股股東及基金一季報披露的基金前十大重倉股數據發現，四起被終止的互金并購案所涉及的上市公司均被基金重倉持有，20只基金持股市值合計4.36億元。

其中，基金最看重西藏旅游收購拉卡拉，有多達14只基金重倉持有該股。進入西藏旅游一季度前十大流通股股東名單的基金有2只，分別是嘉實主題精選混合、華安媒體互聯網（愛基,凈值,資訊）混合，持該股分別為380.72萬股、239.40萬股。基金一季報披露，則有12只基金將西藏旅游納入前十大重倉股，尤以華安寶利（愛基,凈值,資訊）配置混合持股最多，持該股329.76萬股；中銀收益（愛基,凈值,資訊）混合A、泰信藍籌精選（愛基,凈值,資訊）混合持股超過200萬股。

永大集團則被中海進取收益（愛基,凈值,資訊）混合、中海中鑫重倉持有；真視通則被諾安保本混合（愛基,凈值,資訊）、廣發中證百度百發策略100指數、摩根士丹利華鑫多因子精選策略混合共同持有；華塑控股則是國投瑞銀銳意改革靈活配置混合的獨門重倉股。值得注意的是，真視通前十大流通股股東還出現了中央匯金資產管理有限責任公司的身影。

從基金公司的角度看，華安基金持有相關公司的股票市值規模最大，華安寶利配置混合、華安媒體互聯網混合、華安生態優先（愛基,凈值,資訊）混合等3只基金合計持有西藏旅游市值達1.21億元；中銀基金緊隨其后，中銀轉債增強債券A、中銀中國（愛基,凈值,資訊）混合（LOF）、中銀收益混合A等3只基金合計重倉持有西藏旅游市值8430.07萬元。

“終止并購重組，對上市公司主營業務帶來多大的影響，我們不得而知，但中長期業績上的影響肯定存在。”北京一基金分析師對《證券日報》記者表示，“對于重倉基金來說，這是不小的考驗，并購重組告吹，機構迫于止損不得不關閉‘賭重組’模式選擇出貨，其股票復牌大概率下跌，這必將影響基金凈值。”