經濟數據有所反復 美聯儲6月加息概率低

美聯儲在北京時間2日凌晨發布的褐皮書措辭謹慎，在描述經濟增長、消費開支、就業等方面進展時僅使用“溫和”增長的表述。此外6月1日公布的經濟數據參差不齊，市場對美6月加息預期降溫。多家機構近期發布的報告認為，考慮到經濟數據可能疲弱，以及英國“退歐”公投潛在風險，美聯儲7月加息的可能性較6月大。

經濟數據有所反復

美聯儲褐皮書顯示，自4月中旬以來，美國大部分地區經濟以溫和速度擴張，就業市場趨緊，雇主繼續增加就業崗位并上調薪資，價格壓力在大多數地區小幅上升。

最新褐皮書收集的信息集中于4月中旬至5月23日期間。這份長達6頁的報告中共出現了23次“溫和”（modest or moderate）的措辭，包括形容整體經濟增長、消費支出、就業、貸款需求和金融服務等方面。

報告指出，在美聯儲12個轄區內，芝加哥和堪薩斯地區都出現經濟增長放緩的情況，達拉斯地區表示經濟略微增長，紐約地區認為經濟活動表現持平，其他地區為溫和增長。一些地區表示勞動力需求上升，特別是對熟練技能的勞動力，亞特蘭大和里士滿地區表示，低技能職位也開始出現空缺，薪資溫和增長，但主要集中在勞動力市場緊張的地區。

與美聯儲高層近期的表態相比，褐皮書對經濟評估相對謹慎。芝商所聯邦基金期貨價格顯示，褐皮書發布后，市場對6月加息預期從23%下降至21%，對7月加息預期從59%降至58%。

1日公布的經濟數據也喜憂參半。美國5月ISM制造業PMI指數升至51.3，高于預期，但市場調查公司Markit發布的5月制造業PMI終值為50.7，創下2009年9月以來最低。同一天公布的美國5月汽車銷售數據令人失望，主要車企銷量幾乎全線大幅下滑。

加息時間窗口料在夏季

近期美聯儲高層紛紛表態，支持未來幾個月內再次加息。美聯儲將于6月14-15日召開貨幣政策例會，但多數機構認為本月加息的概率較低。

蘇格蘭皇家銀行經濟學家杰拉爾德表示，如果經濟數據表現符合預期，美聯儲主席耶倫似乎贊同在6月或者7月加息，但仍認為7月份比6月份機會更大。“極度謹慎的”耶倫可能認為等待英國6月23日“退歐”公投結果“幾乎沒有成本”，決策者將有無數機會為加息行動做鋪墊，提前解釋7月行動的理由。

瑞信策略師也認為，英國“退歐”的風險足以使美聯儲在6月份按兵不動，下一次加息“最有可能在7月”。如果本周一系列經濟數據表現強勁，同時耶倫在6月6日的會議上發表態度一致的講話，可能令美聯儲夏季加息的可能性升至高達80%。

法國巴黎銀行策略師稱，聯邦公開市場委員會傾向于加息，但疲弱的數據或金融狀況有所收緊都可能讓其按兵不動。該行預計將于本周五公布的5月非農就業數據不會太樂觀，新增就業崗位數量可能降至11萬，連續第四個月惡化，其中3-4萬就業崗位數量的減少是罷工造成的，即便排除罷工因素，就業增長也會處在可被美聯儲視為勞動力市場持續改善的合理水平的低端。