機(jī)構(gòu)投資者眾多 上市銀行股權(quán)遭遇流動(dòng)性困局

作為A股市場(chǎng)最“位高權(quán)重”的行業(yè)板塊，上市銀行可以說是機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)池的標(biāo)配。但是，機(jī)構(gòu)投資者的持股沉淀在上市銀行中，卻也漸漸導(dǎo)致上市銀行股權(quán)流動(dòng)性漸失。

作為A股市場(chǎng)最“位高權(quán)重”的行業(yè)板塊，上市銀行可以說是機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)池的標(biāo)配。但是，機(jī)構(gòu)投資者的持股沉淀在上市銀行中，卻也漸漸導(dǎo)致上市銀行股權(quán)流動(dòng)性漸失。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，銀行板塊今年以來的日均成交額合計(jì)83億元，僅為券商板塊日均成交額的38.5%；其中，工農(nóng)中建四大行各自的日均成交額均在4.5億元-5.5億元之間，且成交最低迷時(shí)尚不足1.5億元。

在這種“習(xí)慣性地量”的幕后，銀行股并不缺乏機(jī)構(gòu)投資者擁躉，事實(shí)上，幾乎每家上市銀行股東中都駐扎了數(shù)百家機(jī)構(gòu)席位，但是，對(duì)于大資金“進(jìn)場(chǎng)易退出難”的擔(dān)心阻礙了大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者交投的熱情，銀行股更多的時(shí)候被動(dòng)地成為了機(jī)構(gòu)資產(chǎn)池中“壓箱底”的配置。

與交投冷清相匹配的則是銀行股的低估值。數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，16家上市銀行中，僅6家銀行的市凈率高于1倍，其余銀行股價(jià)均處于破凈局面，其中有5家銀行的市凈率在0.7倍-0.8倍之間，也就是“七折起售、八折封頂”。

與上市銀行交易冷清形成鮮明對(duì)比的，是其背后數(shù)量眾多的機(jī)構(gòu)投資者.

數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年年底，持股工商銀行(4.36 +1.40%,買入)的機(jī)構(gòu)共有245家，較去年中期的179家增長(zhǎng)了37%，合計(jì)持股占流通股股份的1.87%；持股中國(guó)銀行(3.36 +2.75%,買入)的機(jī)構(gòu)共有236家，較去年中期的187家增長(zhǎng)了26%，合計(jì)持股占比為1.21%；持股建設(shè)銀行(4.88 +1.67%,買入)的機(jī)構(gòu)共有189家，較去年中期的146家增長(zhǎng)了29%，合計(jì)持股占比為6.87%；持股農(nóng)業(yè)銀行(3.19 +1.92%,買入)的機(jī)構(gòu)共有219家，較去年中期的154家增長(zhǎng)了42%，合計(jì)持股占比為4.53%。

機(jī)構(gòu)股東云集與估值長(zhǎng)期低迷，這對(duì)組合看似奇怪，但發(fā)生在銀行股身上，卻又很自然。

“機(jī)構(gòu)雖然將四大行等銀行股作為標(biāo)配，但是誰都并不愿意真正捍衛(wèi)估值，由于參與的機(jī)構(gòu)眾多，反倒成了”三個(gè)和尚沒水吃“，一遇到風(fēng)吹草動(dòng)往往比誰跑得快”，上述市場(chǎng)人士表示，“A股的機(jī)構(gòu)投資者抱團(tuán)取暖的思維模式根深蒂固，這對(duì)于大盤藍(lán)籌（愛基,凈值,資訊）公司而言尤為不公平”。

“機(jī)構(gòu)投資者顯然也不愿意”壓箱底“的銀行股股價(jià)經(jīng)常在每股凈資產(chǎn)邊緣徘徊，更何況部分銀行的股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于每股凈資產(chǎn)，但是機(jī)構(gòu)投資者也確實(shí)很難有所作為”，一家私募機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)對(duì)記者表示，“”難作為“是有多方面原因的。”

?